陈翊庭用一个生动的比喻化解了市场对400余家IPO排队企业的担忧，而这背后是国际资本寻求多元化配置背景下，香港作为高质量国际金融中心的吸引力再现
文｜《财经》特约撰稿人 成孟琦
编辑｜郭楠 陆玲
2026年开年，香港IPO市场延续2025年的火热态势，上市申请数量持续增加，排队企业规模持续扩容。
“市场‘饭量大’能消化，需求跟得上供应，‘吃得下’这么多IPO。”香港交易所行政总裁陈翊庭在2026年度传媒午宴上，用这一形象的比喻回应了市场对港股IPO排队企业持续增多可能“消化不良”的担忧。
截至2026年1月底，港交所正在处理的上市申请达到414家。万得数据显示，2025年全年港股IPO递表数量为421家，而2026年仅1月便迎来120家公司递表，单月递表规模突破历史纪录，直观反映出企业赴港上市的热情持续高涨。
对此，陈翊庭表示，香港作为高度开放的国际资本市场，资金流动性与配置需求具备强韧性，只要上市项目具备优质基本面，全球资金便会主动涌入。此外，当前港股排队企业的来源地日益多元化，高质量的香港IPO正持续吸引国际资本。
港交所主席唐家成透露，在这400多家申请企业中，有11家是来自中国内地以外的国际公司，这些企业来自不同地理区域，覆盖范围较广。
“我与几位管理层刚从瑞士达沃斯回来，发现外国投资者对香港市场非常有兴趣，为今年开了一个好头。”唐家成表示。
针对市场关切的审核人力问题，陈翊庭明确，港交所上市科已配备充足人手与资源，具备高效处理大规模申请的能力，无需担忧审核积压。
2025年港股IPO市场爆发，全年完成114宗上市，募资2858亿港元，同比增长224.24%，募资规模位居全球主要交易所首位。
在上市申请数量激增的背景下，部分保荐人“赶工”申报、文件质量下滑的问题逐步暴露，引发监管层高度关注。
1月30日，香港证监会发出通函，直指2025年以来上市申请激增期间的突出问题，包括上市文件拟备存在严重缺失、保荐人失当行为、资源管理严重失误等，并明确监管红线：若保荐人对监管问询答复存在严重缺漏、无法令人信服，或上市文件不合理冗长，相关项目审理将直接暂停。
截至2025年12月31日，已有16宗上市申请的审理流程被暂停，香港证监会已将相关情况同步告知境外监管同业，强化跨境监管协同。此次监管行动中，13家保荐人收到通函，被要求限期开展内部检讨，纠正招股文件质量问题。
陈翊庭对香港证监会的通函表示欢迎，将其称为市场的“温馨提示”，并强调核心区分：监管关注的是保荐人递交的材料质量，而非上市申请人自身质量，二者不可混为一谈。港交所与香港证监会早在2024年11月已发布联合声明，承诺将IPO审批中两轮意见的出具时间控制在40个工作日内。
“但这一承诺的前提，是申请材料必须高质量、完整。否则我们无法保证在40个工作日内完成审核。”她解释道。
此外，陈翊庭还提到，内地监管机构支持企业赴港上市的方向未发生改变，港交所将与内地交易所协同，为内地企业发展新质生产力提供融资支持，配合企业“走出去”战略，服务国家高水平对外开放。在达沃斯论坛期间，她与海外长期基金、主权基金交流发现，国际资金对香港科技企业仍保持浓厚兴趣。
唐家成则表示，海外投资者对定息产品的兴趣持续提升，港交所将加速推进固定收益业务发展。当前中国国债发行规模稳步扩大，正是香港搭建跨境固定收益生态圈的最佳窗口期。
陈翊庭补充道，在达沃斯世界经济论坛期间，众多国际机构投资者对香港固定收益市场的发展前景表达明确兴趣。从全球资产规模来看，固定收益市场体量远大于股票市场，在全球资金寻求多元化、分散化配置的背景下，香港发展固收业务具备天然优势。港交所将与香港证监会、金管局合作，完善产品体系、基础设施与交易机制，推动固收生态圈快速成型。
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